近日(rì)，国内上市交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基金(jīn)陆(lù)续公布(bù)了一季报。在一季度商品市(shì)场整体下(xià)跌(diē)的背(bèi)景下，4只公募商品期货(huò)基金也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润为(wèi)正。值得(dé)注意的(de)是，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF份额(é)在报告期内(nèi)增(zēng)加(jiā)4.30亿份，增(zēng)幅(fú)近(jìn)三成，备受投资者(zhě)青(qīng)睐(lài)。

　　具体(tǐ)来看，已实现(xiàn)收(shōu)益和利润方(fāng)面，一(yī)季度，建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利(lì)润-992.33万(wàn)元(yuán)；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益(yì)和利润有何(hé)区别？4只公募商(shāng)品期货基金在一季(jì)报中(zhōng)均(jūn)提及(jí)，本期已实(shí)现(xiàn)收益指基金本期(qī)利息收(shōu)入(rù)、投(tóu)资收益、其(qí)他(tā)收入（不含(hán)公允价值变动收(shōu)益）扣除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余(yú)额，本期利(lì)润为本(běn)期已实现收(shōu)益加上本(běn)期公(gōng)允价值变动(dòng)收(shōu)益。

　　期(qī)末基金资产(chǎn)净值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞银白(bái)银期(qī)货(huò)LOF资产净值超过(guò)10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF资(zī)产(chǎn)净值(zhí)分别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF低于(yú)1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增长率(lǜ)方面(miàn)，报告(gào)期内，仅(jǐn)建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF实(shí)现正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变化，可以(yǐ)反映出投资(zī)者的偏好。从份(fèn)额(é)变(biàn)动(dòng)来(lái)看，除(chú)华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品期货基(jī)金均受到净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF份额(é)较(jiào)期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达(dá)27％；建信能(néng)源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期(qī)初减少1320万(wàn)份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整体走(zǒu)出下跌(diē)行情(qíng)，华夏基金认为，主要(yào)原因有(yǒu)以下(xià)几点：首先，美国硅(guī)谷银行倒闭消息在资本(běn)市(shì)场持续(xù)发(fā)酵，导致了原(yuán)油以及美(měi)豆等大宗商品价(jià)格下跌，引(yǐn)领国(guó)内豆粕(pò)价格下挫；其次，国内现货供应相(xiāng)对充裕，初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程由于加(jiā)工利(lì)润尚可，加(jiā)之巴西(xī)大豆(dòu)丰产上市，近(jìn)几个月国内大豆到港量趋于增(zēng)加，同(tóng)时(shí)由(yóu)于下(xià)游(yóu)提(tí)货(huò)消(xiāo)极(jí)，油厂豆粕不断(duàn)累库，部分油厂(chǎng)甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于(yú)春节前养殖(zhí)产品集中(zhōng)出栏，春节后一段时间一般是豆粕需(xū)求(qiú)淡季(jì)，而今年由于生猪价格持续(xù)下行，养殖业复(fù)产积极性不高，加之(zhī)非洲猪(zhū)瘟(wēn)疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上(shàng)加霜，油(yóu)厂豆粕(pò)成交和(hé)提货量(liàng)处(chù)于偏(piān)低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略和运作分析，国投(tóu)瑞银基金表示(shì)，一季度白(bái)银在初期两(liǎng)个(gè)月处(chù)于振(zhèn)荡(dàng)调整，在三月份(fèn)又很(hěn)快反弹至年初位置。黄金较(jiào)白(bái)银(yín)表现更为强(qiáng)势，金银比价(jià)有所抬(tái)升(shēng)。前期走势主要受制于白银工(gō初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ng)业属性及(jí)美联储加(jiā)息预期升(shēng)温影响(xiǎng)，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期(qī)则(zé)主要是欧美银行业出现(xiàn)流动性(xìng)危(wēi)机(jī)，导致避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低了(le)市场对于美联储的加息预(yù)期(qī)。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)调整节奏(zòu)与(yǔ)经济衰退(tuì)担忧继续主导(dǎo)贵金属行(xíng)情，同时也需关注(zhù)突发地缘政治(zhì)、金融体系(xì)的流(liú)动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑天(tiān)鹅(é)事(shì)件的影响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明显(xiǎn)放缓，点阵图(tú)显(xiǎn)示美联储今年(nián)或还有(yǒu)一次加息。随着(zhe)美国加息渐(jiàn)入(rù)尾声，而通胀(zhàng)仍处(chù)于(yú)高位，宏观(guān)环境(jìng)对贵(guì)金属相对有(yǒu)利，贵(guì)金属配置价值进一步提升(shēng)。考虑到白(bái)银(yín)的高弹性及金银比价的相对高位(wèi)，建议择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程