公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行、美(měi)团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股(gǔ)盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来将继续(xù)保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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