当前，市(shì)场投资者(zhě)正在担(dān)忧，眼下美(měi)国(guó)政府的债务上限僵局正朝着更(gèng)危(wēi)险的方向升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡在白宫就债务上限问题(tí)与(yǔ)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)举行(xíng)会议(yì)后表示，这(zhè)次会见并(bìng)未就解决债务上限问题(tí)达成任何(hé)有(yǒu)益意见，自(zì)己和国会其他几位党团领袖将(jiāng)于12日再次与总(zǒng)统拜登会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社消息(xī)，当(dāng)地时间周二，美国总统(tǒng)拜登(dēng)在(zài)白宫与国会众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡(xī)进行(xíng)谈(tán)判，试(shì)图打破两党(dǎng)围(wéi)绕(rào)美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)债(zhài)务上限问题长(zhǎng)达三个月的僵局，避免在(zài)5月(yuè)底之前发(fā)生严(yán)重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领袖、民(mín)主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会(huì)谈。

　　之前(qián)市(shì)场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达(dá)成协议的(de)可能性不(bù)大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之(zhī)际，他不会在债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上打破(pò)党(dǎng)派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无疑给此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务总额超过债(zhài)务上(shàng)限。美国财政部次日(rì)启(qǐ)动(dòng)非(fēi)常规举措维持(chí)政(zhèng)府运营，避免出(chū)现债务违约。然(rán)而(ér)，使(shǐ)用非(fēi)常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地(dì)继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在(zài)致(zhì)信国会领袖时发出(chū)了债务违(wéi)约可能(néng)期(qī)限的(de)警告(gào)，称(chēng)财政部(bù)的最佳(jiā)估计是(shì)，若国会未能提(tí)高债务(wù)上限或暂停上(shàng)限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履行政府(fǔ)的(d尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次e)所有义(yì)务，最早可(kě)能在6月(yuè)1日(rì)。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限问题相(xiāng)关议案在众议院以微(wēi)弱(ruò)优势得到通过。议(yì)案提出(chū)，到明年3月(yuè)31日前(qián)，暂(zàn)停债务上限的限制，若两党(dǎng)能在这一(yī)时限之前同(tóng)意把债务(wù)上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限需要(yào)满足多种削减开(kāi)支的条件(jiàn)，共和党预计(jì)未来十年内将合计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支(zhī)。

　　但白宫在议(yì)案通过后很快(kuài)表示，这一将削减支(zhī)出和(hé)提高债务上限捆绑的议案没机会成为立(lì)法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次(cì)警(jǐng)告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如(rú)国(guó)会不提高债务上限(xiàn)，可(kě)能爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕(hǎn)见“认(rèn)错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监(jiān)管机(jī)构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月(yuè)8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报(bào)告(gào)承认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其尽快解(jiě)决(jué)已知(zhī)问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查(chá)隐患，没(méi)有及时注意到第一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情(qíng)期间发展过快，吸收了数千亿美(měi)元的(de)存(cún)款。同(tóng)时，其工作人员也(yě)没有(yǒu)意识(shí)到银行过快(kuài)扩(kuò)张所带来的风险。报(bào)告(gào)表示，银行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构(gòu)已发现的缺陷方(fāng)面(miàn)行动迟缓，监管机构也没有(yǒu)采取足(zú)够措施(shī)去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的(de)这一场危机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒闭的第一共和(hé)银行也位于加州旧(jiù)金山。此外，近期(qī)同(tóng)样(yàng)遭遇严(yán)重(zhòng)冲击(jī)、股价暴跌(diē)的(de)西(xī)太平洋合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在(zài)对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储(chǔ)备银行承担主要监督责任，后者未来可能会投入更多人员(yuán)进行(xíng)监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机(jī)构未来将对(duì)资产超过500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规模很高(gāo)的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银(yín)行破产事件中(zhōng)，未纳入保险的存款规(guī)模较高是促成银(yín)行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因素之(zhī)一(yī)。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构(gòu)并未认定大量(liàng)无保险存款(kuǎn)一定意(yì)味着风险增加，因为拥有(yǒu)大量存款的账(zhàng)户(hù)往往是由企业客户持有的(de)，这些客户(hù)往往(wǎng)很少(shǎo)更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何管(guǎn)理社交(jiāo)媒体和(hé)实时提款带来的风(fēng)险，这些风险也可能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补(bǔ)计划(huà)

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的(de)石油储(chǔ)备，能源部仍然致(zhì)力于以(yǐ)一种为美国(guó)纳(nà)税(shuì)人带(dài)来(lái)最(zuì)大价值并(bìng)保(bǎo)护(hù)美国经济和安全利益(yì)的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的(de)维(wéi)护——这些也是(shì)对该储备进(jìn)行良(liáng)好管理的一(yī)部(bù)分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了(le)直(zhí)接(jiē)采购外，其补充SPR的方式还(hái)包括(kuò)要求一些(xiē)炼油厂(chǎng)退回部(bù)分从SPR拿到的石油(yóu)，并避(bì)免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政府拨款法案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至(zhì)200万(wàn)桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符(fú)合美国政府制定的(de)在每桶(tǒng)67—72美(měi)元/桶时购入石油(yóu)回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年以(yǐ)来多数(shù)时(shí)候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设(shè)定的条件。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)间走(zǒu)势分(fēn)化明显(xiǎn) 棕榈油连续多(duō)日领涨

　　五(wǔ)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次一节(jié)后，油(yóu)脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开(kāi)盘一度全(quán)线跌破前低支撑后，国(guó)内三(sān)大(dà)油脂(zhī)期(qī)货价(jià)格随即反转走(zǒu)高，增(zēng)仓上行。三个交易日，豆(dòu)油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈(lǘ)油主力合(hé)约最高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三(sān)大油脂价格集体回落(luò)，豆油(yóu)率先回吐涨幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势(shì)有明显分(fēn)化，从(cóng)板块内(nèi)强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，此轮(lún)反转过程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆(dòu)油切换(huàn)到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转(zhuǎn)换(huàn)到近(jìn)月，反(fǎn)映了(le)市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据(jù)光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮(yǐn)业火(huǒ)爆(bào)，美团预测五(wǔ)一堂食(shí)订座率同比2019年增长205％，市(shì)场(chǎng)对(duì)油脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂大消费基(jī)调(diào)，且认(rèn)为节(jié)后油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检验频度增加，大豆(dòu)通(tōng)过慢(màn)，供应压力后移，市(shì)场(chǎng)担忧(yōu)豆油(yóu)产量或不(bù)及预(yù)期，豆油累(lèi)库放慢甚(shèn)至去库。”侯(hóu)雪(xuě)玲表(biǎo)示，但随后咨(zī)询机构(gòu)数据(jù)显示大豆压榨保持(chí)较(jiào)高水平，豆油库存加(jiā)速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到(dào)需求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆(dòu)高(gāo)到港带来(lái)的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜油整(zhěng)体受(shòu)到需(xū)求难(nán)以消化供(gōng)给的压制，前(qián)期表现弱势但在加拿大题(tí)材出现后反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地及国(guó)内持续(xù)去库(kù)的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮油脂上(shàng)涨的领头羊。”中信(xìn)建(jiàn)投期货分析师石(shí)丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹较尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次为(wèi)凌厉，棕榈油连续(xù)几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥(ní)带水，一定程度反应了前期(qī)超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公布的数(shù)据显示(shì)，马棕4月产(chǎn)量不及预期，马棕4月(yuè)库(kù)存环比可能大幅下降，进一步(bù)支(zhī)撑了(le)马棕及连棕盘面(miàn)的(de)反(fǎn)弹。

　　据(jù)新(xīn)湖期货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价格优(yōu)势相比豆油及葵油大幅缩(suō)窄，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭(péng)博、路透预估4月马棕(zōng)产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较明(míng)显。但上周五到周一，大华(huá)继显(xiǎn)及MPOA给出的4月(yuè)全(quán)月产量环比减(jiǎn)幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多(duō)万吨，已经是历史极(jí)低库(kù)存水(shuǐ)平，库(kù)存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏(piān)低主要在于当(dāng)月假期较多，工作日(rì)偏少(shǎo)。因马来种植(zhí)园的印尼工人(rén)要(yào)返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕(zōng)产量环比数据有偏低(dī)倾(qīng)向。今年(nián)印尼(ní)开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预(yù)计因此印尼工人(rén)返乡偏慢导致当月产(chǎn)量环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三个(gè)品种表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及(jí)情(qíng)绪修复也是此(cǐ)轮油脂反弹的重要(yào)前提。

　　“外(wài)围市(shì)场尤(yóu)其是美(měi)国(guó)经济衰退及(jí)风险事(shì)件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及(jí)国内(nèi)商品短(duǎn)期偏(piān)强，是国内油脂(zhī)反弹的(de)重要环境因素。”陈(chén)燕杰(jié)表示，上周五晚间公布的美国非(fēi)农就(jiù)业等(děng)数据全(quán)面超预期(qī)。此外，耶(yé)伦(lún)也在敦(dūn)促国(guó)会提(tí)高联邦债务上限(xiàn)。这(zhè)些消息(xī)，从边(biān)际上缓解了因美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机、债务上限到期、短期较(jiào)差经(jīng)济数(shù)据带(dài)来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧(ōu)美经(jīng)济衰退预期、美国银行业危(wēi)机、美国(guó)债务上(shàng)限等(děng)），考虑巴西大(dà)豆(dòu)卖(mài)压有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕(zōng)榈油产地处于(yú)季(jì)节性增产季、欧(ōu)洲新菜(cài)籽上(shàng)市等因素，油脂本轮(lún)可定义(yì)为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢(láo) 业(yè)内(nèi)人士不看(kàn)好油脂反弹的持续(xù)性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观(guān)和基本面(miàn)的压制依然存在，受访人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本(běn)面来看，在(zài)油脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下(xià)，我们预期油脂很难具备持续(xù)的上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难持(chí)续(xù)太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于需求不(bù)宜过分乐观。而从时间节点(diǎn)上(shàng)来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士看(kàn)来，进入增库周(zhōu)期(qī)已是事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地看(kàn)，目前(qián)是季节性增产季，中期产地库存(cún)趋(qū)向(xiàng)回升。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充(chōng)裕预计还需(xū)要(yào)几个月的时(shí)间。

　　“产(chǎn)地棕榈(lǘ)油连续几个月的去库是建立在1—4月产量偏低的(de)基础(chǔ)上，但(dàn)在倒挂的(de)豆棕价差及主需求国(guó)高库存带(dài)来的并(bìng)不算好(hǎo)的出口前景下，后续产地库存累库倾(qīng)向(xiàng)较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者(zhě)了(le)解到，1—2月(yuè)为棕榈(lǘ)油传统低产(chǎn)期，3月马来西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱(luàn)，过去几个月马棕产量表现(xiàn)不佳(jiā)导致了棕榈油的(de)连续去库。然而(ér)，开斋节(jié)后(hòu)棕榈油一般有(yǒu)着超于正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量环比增幅可能(néng)还会更高，这预计(jì)将为马来西(xī)亚带来显(xiǎn)著的累库压(yā)力，不利于产地报价(jià)及棕榈(lǘ)油期(qī)价(jià)的持续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国内未来两个月油(yóu)脂市场累(lèi)库为主，大(dà)豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大(dà)豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月(yuè)均(jūn)到(dào)港950万(wàn)吨、油(yóu)菜(cài)籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月(yuè)均30多万(wàn)吨，那么油脂(zhī)单月供应在230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存从年初以来早就已(yǐ)经进入累库状态。截(jié)至5月5日，华(huá)东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋(qū)势也已经比(bǐ)较(jiào)明(míng)显，截至5月5日，国(guó)内(nèi)豆油商业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽同比下(xià)滑，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已连续(xù)三周(zhōu)累库。后期从(cóng)库存季节性角度来看，整体累库倾向也(yě)较为(wèi)明显。”石丽(lì)红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不太足(zú)的棕榈油(yóu)，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋(zhāi)节后开启(qǐ)累库，带来(lái)远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看(kàn)来，增库(kù)确实会限制油脂(zhī)反弹空间，但国内(nèi)油(yóu)脂油料多数(shù)进口为主，成本端原料的供需及价格的(de)变化对(duì)油脂行情的影响要更(gèng)大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴水(shuǐ)是否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面积(jī)预期，国(guó)际(jì)棕榈油产地累(lèi)库情况(kuàng)及国(guó)际菜(cài)油葵油价(jià)格变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是(shì)，宏观风险并没有完(wán)全消(xiāo)散，全(quán)球经济(jì)预期、美高(gāo)利息对(duì)大宗商(shāng)品需求(qiú)传导等(děng)影响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)尚未释放(fàng)完全，市场随时可能重新(xīn)聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整体供(gōng)应(yīng)改善的背景(jǐng)下，油脂并(bìng)不具备持续性反弹的基(jī)础，后(hòu)期涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以(yǐ)上判断，业内(nèi)人士不看好油脂反(fǎn)弹的持(chí)续性和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次反弹乏力都是空单入场机(jī)会，合约上建议选择(zé)远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报(bào)告发布后(hòu)可择机考虑棕榈油空单(dān)及菜(cài)棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次