曾号称“广州第一民企”，也(yě)是最低(dī)调的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也(yě)是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布(bù)斯富(fù)豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个(gè)光(guāng)环的“供应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式(shì)被定性为“非(fēi)法吸收公众存款”立案查处(chù)，其本(běn)人也(yě)被(bèi)正式采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松(sōng)发展）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控制人(rén)张劲(jìn)取得(dé)联系，无法(fǎ)确(què)定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公安局(jú)黄(huáng)浦分局发布(bù)公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆方(fāng)投资”）等(děng)已被立案查处。公(gōng)安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等(děng)人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安(ān)机关(guān)已依法(fǎ)提取相关涉案数据，并已委(wěi)托专业机构进行(xíng)独立鉴定(dìng)和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查(chá)封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目前案(àn)件正在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的(de)背后正是雪(xuě)松(sōng)控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的(de)实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱(bào)有一(yī)线希望的(de)投资(zī)人，瞬间破(pò)防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截(jié)至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松(sōng)控(kòng)股的前身为1997年成立的君华(huá)集团，是一家主营房地产的企(qǐ)业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团(tuán)营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企(qǐ)业(yè)。张劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领(lǐng)域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重(zhòng)组了公司(sī)的产业(yè)版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松(sōng)控股实现“三个万(wàn)亿(yì)”目(mù)标也只是手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松系的(de)营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松(sōng)控(kòng)股致力于成(chéng)为全球领(lǐng)先的大宗(zōng)商品综(zōng)合(hé)性产业集(jí)团，在(zài)全球范围内(nèi)积(jī)极拓(tuò)展大(dà)宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务等核心领域(yù)，加快推(tuī)动新(xīn)材料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕(rào)主业(yè)布局开(kāi)展(zhǎn)产业投(tóu)资及(jí)城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借(jiè)独(dú)一(yī)无(wú)二的(de)供应(yīng)链业务迅速(sù)提升资产规模，营收已经(jīng)翻(fān)了(le)好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后(hòu)连续四(sì)年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开始(shǐ)打着“供(gōng)应链(liàn)金(jīn)融”的旗子(zi)，以所谓的(de)“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底层资(zī)产，假借各类金交所、产(chǎn)交(jiāo)所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高(gāo)管和投资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外发行(xíng)的(de)理(lǐ)财产(chǎn)品存量规模大约在(zài)200亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，涉(shè)及投(tóu)资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一年时(shí)间，雪松信托自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出现(xiàn)理财产品发生压在玻璃窗边c，在窗户边c大(dà)面积逾(yú)期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑(duì)付(fù)方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪(xuě)松控股在2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示(shì)，此前(qián)逾期(qī)产品(pǐn)的兑(duì)付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到(dào)期(qī)的(de)产品本金10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期的产品(pǐn)其余未兑付本金(jīn)自(zì)2022年6月起分(fēn)四次(cì)兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出(chū)台实物资产(chǎn)兑付(fù)补(bǔ)充方(fāng)案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕的首次兑付(fù)都(dōu)无法(fǎ)如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股(gǔ)发了(le)一封落款(kuǎn)为董事(shì)长、实控人张劲的致(zhì)歉信(xìn)，称受各种(zhǒng)因素影响，资(zī)产处置及(jí)回款计划(huà)未能按(àn)照预期方案落(luò)实，公司外部协(xié)调资金的努力(lì)，也未能取得实(shí)质性效果，致使原本定应于当月底(dǐ)完成的(de)兑付(fù)无法完成。

　　不一(yī)样的“配方(fāng)”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而暴雷(léi)，这与(yǔ)近年(nián)来恒大(dà)等房(fáng)地产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层(céng)逻辑大相径(jìng)庭，更加(jiā)令人无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投资人调(diào)查(chá)发(fā)现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是一(yī)个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数(shù)量高(gāo)达63家，除(chú)了或明(míng)或(huò)暗的(de)雪松系(xì)公司(sī)，还(hái)有(yǒu)大(dà)量的(de)假央企(qǐ)、伪国(guó)企。而(ér)作为底(dǐ)层(céng)资产的应收账款，系(xì)建立在(zài)涉(shè)嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交(jiāo)所也(yě)向雪(xuě)松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和(hé)齐(qí)翔腾达(dá)下发关注函(hán)，要求其核实媒(méi)体(tǐ)曝(pù)出的数(shù)十家空壳(ké)公司是否为公司的供应商或(huò)客户，并说明(míng)公司是否(fǒu)参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场(chǎng)供应链金融的底层资产原本(běn)就(jiù)是雪松系自(zì)导自(zì)演(yǎn)的一场戏(xì)。

　　雪松(sōng)的供应链业务相(xiāng)当大一(yī)部(bù)分原(yuán)本就是一场“融资性贸易(yì)”，即(jí)通过在(zài)体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断(duàn)空(kōng)转交易量做(zuò)大规模，继而获取更多融资，这与(yǔ)数年前(qián)大范围(wéi)爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年前的2015年，全国范围(wéi)内出现大范(fàn)围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司员工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家名声不显的企业名闻(wén)全国，张(zhāng)劲也被(bèi)冠以“中国(guó)好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年(nián)前大家心(xīn)目(mù)中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至(zhì)还是利(lì)用虚构的(de)资(zī)产来(lái)套(tào)取(qǔ)员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付(fù)危机爆发之(zhī)时，雪松及(jí)张劲本人所做(zuò)出的(de)承(chéng)诺三番五次食言，依然有人表示(shì)愿意与其共度难关，直到日前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要指出的是，警方通(tōng)告中所披(pī)露的(de)圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)压在玻璃窗边c，在窗户边c松系金(jīn)融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联公(gōng)司过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门(mén)对(duì)雪松涉嫌非(fēi)法集资的调查早已(yǐ)在持续(xù)进行，对于张劲(jìn)及其他(tā)多为雪(xuě)松系(xì)高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常(cháng)公(gōng)告披露此次对张劲采取刑事(shì)强制(zhì)措施(shī)，意(yì)味着基本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众(zhòng)存款案进入“收网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前(qián)公开消(xiāo)息(xī)来看，雪松控(kòng)股(gǔ)“失(shī)联”高管(guǎn)也(yě)远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称(chēng)，公司工(gōng)作人员(yuán)多次通过(guò)电话、微信等方式(shì)与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本(běn)人(rén)取得(dé)联系，也无法确(què)定其失联的具(jù)体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼(jiān)任(rèn)雪松控股集(jí)团、雪松(sōng)实(shí)业集团的董事(shì)，还在广州雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任(rèn)董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松控股(gǔ)副(fù)总(zǒng)裁、雪松控股二号(hào)人物林伟龙，以及曾在集(jí)团内主管资(zī)金的头(tóu)号人物谢少彬等(děng)人，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松(sōng)系的崩(bēng)塌速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)再次(cì)发布(bù)退市风险提示。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾(téng)达，也在(zài)5月4日(rì)公告称(chēng)，山东能源(yuán)集团新材料公司要(yào)约(yuē)收购(gòu)实施完毕，本次(cì)要约收(shōu)购系山能新(xīn)材(cái)料作为(wèi)重(zhòng)整投资人通过重整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间(jiān)接控制齐翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的上(shàng)市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着(zhe)齐翔(xiáng)腾达将易主山东(dōng)国资。

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