大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū世界上哪个国家女人最开放)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字世界上哪个国家女人最开放经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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