3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增(zēng)长与物(wù)价回落并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国际上(shàng)通常(cháng)认(rèn)为(wèi)，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平(píng)在一段时间(jiān)内持(chí)续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示(shì)，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个(gè)主要特点(diǎn)：一是总体物(wù)价(jià)紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运(yùn)行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不(bù)符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政策优化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价(jià)格(gé)的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而本番什么意思 日语里本番什么意思全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.本番什么意思 日语里本番什么意思7％，保持(chí)较(jiào)快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一季(jì)度明(míng)显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对(duì)较快，经济运行持(chí)续好转，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看(kàn)到(dào)，当(dāng)前(qián)经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是经济运(yùn)行面临的突出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映(yìng)了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要(yào)继续(xù)科学精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就业(yè)和(hé)提高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好转。

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