中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立时(shí)间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑(huá)72.7热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业(yè)内(nèi)排名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并(bìng)

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批(pī)合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户(hù)提(tí)供多(duō)维(wéi)度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合性(xìng)金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨境合作四(sì)个(gè)方面入手，打造(zào)以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务(wù)迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资(zī)产配(pèi)置为核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划(huà)，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境投资新产品的(de)研(yán)发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另(lìng)外热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部(bù)以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客(kè)户(hù)及(jí)其家族(zú)提供专业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理部(bù)秉持着为(wèi)客户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外(wài)资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前景。近(jìn)年(nián)来中国资本(běn)市场(chǎng)对外(wài)开(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器kāi)放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球(qiú)投资者带(dài)来(lái)了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经(jīng)营(yíng)范围和(hé)监管(guǎn)要求实(shí)现国民(mín)待遇(yù)，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面(miàn)参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变革(gé)和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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